2025-05-12
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一文了解贝莱德与美国SEC会谈:加密货币ETF的质押、期权及代币化监管

摘要
会议核心聚焦于市场高度关注的加密货币ETF的质押(staking)与期权(options)功能,同时也广泛探讨数字资产的整体监管框架。 此次对话正值川普总统上任后,SEC对加密货币监管态度从严厉执法

会议核心聚焦于市场高度关注的加密货币ETF的质押(staking)与期权(options)功能,同时也广泛探讨数字资产的整体监管框架。

此次对话正值川普总统上任后,SEC对加密货币监管态度从严厉执法转向积极沟通与协作的转变期。

会议重点:质押、期权与代币化监管

根据会议备忘录,双方讨论方向包括:

  • 质押:推动具备质押功能的ETP(交易所交易产品)所需考量的因素

  • 加密ETP期权:讨论针对ETP期权设立流动性门槛与持仓上限的标准。

  • ETP审批标准:希望SEC能明确界定核准加密ETF的条件,并讨论是否有必要设立「过渡性指引」供发行人遵循。

  • 资产代币化:探讨如何在现行联邦证券法规框架下推进资产代币化。

近几个月来,已有多家公司向SEC申请开放ETF质押功能。

贝莱德数字资产部门主管Robert Mitchnick今年3月曾指出,若能为以太坊现货ETF引入质押功能,将是一大进展,尽管仍存在不少「复杂挑战」。

根据备忘录,他亦参与此次会议,显示讨论的重要性不容忽视。

值得一提的是,SEC上月已核准包含贝莱德、Grayscale、Bitwise在内的多档以太坊ETF开放期权交易,监管态度明显转趋开放。

SEC监管风向转变:从执法到协作

川普任命的新任SEC主席Paul Atkins对数字资产的潜力表达了积极看法,他曾公开表示:「数字资产将带来巨大效益。」

他计划与立法者合作,建立支持性的加密监管框架,这与前任主席Gary Gensler强调执法的立场形成鲜明对比。

目前,由有「加密老妈」之称的共和党委员Hester Peirce领导的SEC加密货币工作小组,正透过圆桌会议等形式积极与产业利益相关者沟通,探索更务实可行的监管路径。

此次贝莱德与SEC的会面,不仅是关键参与者间的具体沟通,也可能成为推动加密市场迈向制度化与机构化的重要分水岭。

在监管态度转变的背景下,机构资金的流入可望加速。如何在鼓励创新的同时,保障投资人权益与维持市场稳定,将是未来监管的关键课题,也将深刻影响数字资产融入全球金融体系的步调与方向。

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